成为亚太增长最快涂料企业，三棵树未来可期

日前，在中国涂料工业协会主办的2022亚洲涂料工业理事会（APIC）线上会议上，Orr&Boss咨询公司发布了亚太地区前30名企业排名，中国民族涂料企业三棵树成为亚太增长最快涂料企业，并入选亚太30强。

三棵树是最大的中国涂料企业，也是亚洲增长最快的涂料公司之一，销售额增长了27%。三棵树总销售额为17亿美元，涂料销售额为11亿美元，为亚太地区第6大涂料企业。

三棵树是亚太30强的第六大公司，2021年营收17亿美元，涂料销售额为11亿美元，是最大的中国涂料企业，也是亚洲增长最快的涂料公司之一，销售额增长了27%。

2022年三棵树业绩逐季修复，前三季度实现营收为79.47亿元，同比增长+0.52%，归母净利润为3.01亿元，同比增长+369.66%。

家装涂料消费属性强，建筑重涂需求持续释放，行情或迎来出清龙头受益。需求端，未来庞大的存量房屋市场有望催生C端重装重涂带来的涂料需求持续释放。目前国内城镇化建设稳步推进，老旧小区改造、市政工程提速、制造业景气度上行均助力小B端建筑涂料需求上行。在环保要求力度加大、消费者品牌认知提升、地产下行和疫情冲击影响下，三棵树这样的优质龙头企业有望优先受益。

推进高端零售转型升级，发力小B渠道建设，成长路径清晰。公司涂料产品环保性能突出，持续加大品牌建设投入，工厂建设打造产能优势。C端和小B端发展路径清晰，进行高端零售转型，致力于提升C端涂料市场份额；进军小B工程领域，提供“六位一体”综合解决方案，满足城市焕新、绿色校园、医院、工厂、地下空间系统等客户的多元化需求。在新产品拓展上，布局高分子防水及保温产品，持续丰富产品矩阵。

渠道建设上，采用C端和小B端结合、线上和线下结合，建设立体化经销网络，扎根三、四线城市，逐步延伸至一、二线城市，目前营销网络基本覆盖全国主要城市，逐步由单一的产品生产供应商向全国化的建材综合服务商转变。

盈利能力触底回升，经营现金流表现出色。在原材料涨价及下游地产行业影响下，2022年以来，随原材料价格高位回落叠加公司业务结构调整，盈利能力逐季改善，2022年前三季度分别实现毛利率和净利率为28.92%和3.70%。