钴盐产品中，硫酸钴和氯化钴是最为重要的中间品。其中硫酸钴可谓是重中之重，其下游主要应用领域就是锂电原料，不仅用来制备钴酸锂电池原料四氧化三钴，也是三元前驱体的主要原料之一。其制备原料主要是钴精矿或者粗钴，因为原生钴矿很少，有94%的钴矿伴生于铜矿和镍矿，国内主要钴精矿来源于刚果（金），占比达到50%，主要供应企业有嘉能可，洛阳钼业，寒锐，市场份额占比4成以上。
目前国内硫酸钴产能约有22万吨，市场主要产能占比集中在浙江、湖南、江西、广东等四个地区，产能占比分别为23%、11.6%、20%、11.6%，在新能源补贴退坡后，硫酸钴企业普遍开工率下将，但市场供应量仍显饱满，企业库存处于高位。
硫酸钴的下游需求市场主要在于三元前驱体和四氧化三钴两个领域，其中三元前驱体对硫酸钴的需求占比达到65%以上，从上图需求走势来看，三元前驱体和四氧化三钴对于硫酸钴的需求走势呈反比关系。2019年，四氧化三钴对于硫酸钴的需求下半年上半年累计环比上涨53%，与此同时三元前驱体对于硫酸钴的需求下半年比上半年累计环比减少33.9%。
从上图产量数据上来看，2019年硫酸钴、三元前驱体、四氧化三钴产量走势整体呈正线性相关，其中略显突兀的数值是在8-10月份的时间区间内，在硫酸钴和三元前驱体产量逐渐走低的情况下，四钴产量却在大幅走高，究其原因，主要是由于在6月份、7月份的时候，新能源补贴退坡的影响正在渗透到钴产业链中，终端动力市场对于三元材料的需求减弱趋势正在悄然拉开序幕，作为三元材料的上游产品硫酸钴和三元前驱体的产量逐月下降；而四氧化三钴终端的主要应用领域是手机、笔记本电脑等数码产品，6、7月份正值需求旺季，产量大幅增加，直至10月开始，终端动力市场供大于求的现象逐渐凸显，数码市场也逐渐进入年底淡季，因此产量趋势又逐渐趋于拟合。
CBC预测：在终端动力市场行情低迷驱动下， 正极材料厂开工率逐渐下降，三元前驱体和四氧化三钴的产量或将继续下滑，因此对于硫酸钴的需求也会减弱，预计三元前驱体对硫酸钴需求环比下降21.5%，四氧化三钴对于硫酸钴需求环比下降13%，传导至上游硫酸钴市场，供应收紧，产量预计环比下滑5%左右。
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