【CBC钴锂评论】2019年11月，终端动力电池产业链环比回温，但市场行情依旧弱势

自补贴退坡以来，2019年新能源动力市场的冬天变得尤为寒冷且漫长，不论从钴锂原料端，还是新能源动力市场需求端，整个产业链都在面临严峻的挑战。

动力电池产量方面：

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的2019年11月份动力电池月度数据显示，2019年11月，我国动力电池产量共计9.0GWh，同比增长10.5%，环比增长35.6%。其中三元电池产量5.4GWh，同比增加3.1%，环比增加36%；磷酸铁锂电池产量3.6GWh，同比增长34.1%，环比增长36.6%。

2019年磷酸铁锂电池伴随补贴退坡，有了一次翻身大逆转，上半年铁锂电池整体呈下行走势，自6月份补贴大幅退坡后，车企和电池企业为维持利润空间，都在成本端做出了努力，因此在安全性和成本方面都占据优势的铁锂电池产量开始逐渐回温，整体呈上行走势。

动力电池装机量方面：

根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的2019年11月份动力电池装机量数据显示，2019年11月，我国动力电池装车量共计6.3GWh，同比下降25.9%，环比上升54.3%，年底冲量效果较去年有一定差距。其中三元电池电池装车量为3.8GWh，同比下降30.8%，磷酸铁锂电池装车量为2.5GWh，同比下降24%，环比增长132.3%，呈大幅上升趋势。

11月动力电池装机量是补贴退坡以来的最高点，自6月25日补贴过渡期结束后，新能源汽车动力电池装机量开始大幅下滑，因此补贴对新能源动力市场产生了一系列连锁冲击，动力电池装机量在下半年整体处于低位，其中三元材料表现较为明显，1-6月份三元材料装机量累计为21.29 GWh，7-11月份三元材料装机量累计为14.4 GWh，假设12月份三元材料装机量为2.88 GWh，那么下半年三元材料装机量累计也比上半年下滑18.8%，因此也体现了当前三元材料疲软的市场行情，但在此低迷行情下，装机量也在逐步回温，补贴退坡带来的负面效应逐渐减弱。

终端新能源汽车产销量方面：

据中汽协公布的数据显示，2019年11月新能源汽车产量为11.0万辆，同比下降36.9%，环比增长2.5%，11月销量为9.5万辆，环比增长9.1%，同比下降43.7%。

在新能源汽车产销量方面，从上图可以明显看出，自6月份大幅增长后，2019年下半年同比连降5个月，用中国汽车工业协会副秘书长陈士华的话说，“今年11月，我国新能源汽车产销环比呈小幅增长，同比降幅依然明显”。即便是此前令人对其充满期待并且不负预期新能源汽车市场，当前也正面临行业目前为止最为困难的时期。

CBC观点：临近年底，下游主机厂集中度高，终端需求疲软，因此，不论是迎来春天的磷酸铁锂还是三元，其市场行情走势依旧承压。在新能源汽车产销方面，终端汽车厂为搏业绩，其销量或将出现大幅增长，即便如此，CBC预计，今年新能源汽车市场或将成为首年出现负增长的一年，并且其销量预计为120万辆左右。