预期转向，消费电子有望逐步复苏

随着新冠肺炎疫情管控措施优化，消费电子被认为是最有希望率先受益的电子细分板块。

“近两周我们感觉客户乐观起来了，前来咨询方案调整的明显增多。”国内头部ODM厂商介绍，一般手机客户会提前6个月前来对接需求，而此前客户对明年的方案选择偏向保守。

对于最新防疫管控措施优化影响，上述ODM厂商表示：“消费电子肯定会复苏，但过程可能没有那么快，预计到2023年第二、三季度可能同比有较大增长。”

TWS耳机作为近年来增长最强劲的消费电子单品，也遭遇行业周期“寒冬影响”，主要TWS耳机芯片上市公司2022年第三季度净利润下滑。

有TWS主控芯片厂商表示，随着国内防疫管控政策放开，消费电子预计会缓慢复苏。2022年第四季度产品出货量环比提升，而海外出货持续比较稳定增长。

在近期接受机构调研时，白牌TWS耳机芯片龙头中科蓝讯高管介绍，从去年“亚马逊事件”至今，消费电子行业就一直处于去库存状态。近期中低阶产品的市场需求恢复较快，白牌市场的订单需求增速较高。目前公司在手订单及出货稳定。

从2022年下半年开始，半导体行业周期调整，其中，占据全球1/3市场的存储，也成为本轮行业周期景气度下滑下的“重灾区”。

对于最新防疫管控措施调整，A股存储芯片设计公司东芯股份副总经理陈磊表示，保留此前预测，明年下半年市场价格有望好转。

也有机构认为，存储等大类周期调整有望在2022年第四季度“被动”见底。分析机构近日发布研究报告称，2022年第四季度存储芯片价格环比进一步下降，利空预期或筑底。

业内人士相对保守。多位电子行业分销商表示，本轮疫情管控调整优化，消费电子有望受益，但去库存和信心修复都需要过程。

受新能源行业强劲需求拉动，在IGBT（绝缘栅双极型晶体管）、碳化硅衬底等细分半导体领域，产能依旧供不应求，并未受半导体周期波动大幅影响。

对于最新疫情管控调整的影响，斯达半导方面表示，这将对消费电子影响较大，而工业、汽车类市场相对稳定，长期也肯定形成利好；公司IGBT需求一直很饱满。同行士兰微、宏微科技等上市公司也表示IGBT供不应求。

云岫资本合伙人兼CTO赵占祥表示：“消费电子有希望从谷底反弹，带动半导体需求的回暖。”从投资来看，半导体投资逻辑标准依旧是稀缺性，看好高端芯片的发展，以及成熟制程下，看好特色工艺产品以及高难度芯片，比如硅光、高端传感器、高端模拟芯片等。