10月份国民经济总体延续恢复态势

工业升级发展态势持续，前10个月，高技术制造业增加值同比增长8.7%，增速比1至9月份加快0.2个百分点。高技术制造业投资同比增长23.6%，比1至9月份加快0.2个百分点。2022年1至10月份，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数增长11.1%，明显快于全部服务业增长。

此外，新动能增势较好。随着绿色低碳转型加快，相关产品生产快速增加。1至10月份，新能源汽车、太阳能电池的产量同比分别增长108.4%和35.6%。新业态持续保持较快增长。前10个月，实物商品网上零售额同比增长7.2%，比1至9月份加快1.1个百分点，对市场销售的贡献稳步提升。

10月份，受到国内疫情散发多发影响，部分地区接触性聚集性消费受到一定冲击，尤其是部分服务性消费总体放缓。社会消费品零售总额同比下降0.5%，其中餐饮收入下降8.1%。

尽管我们看到消费市场受到短期冲击，但是居民基本生活消费得到保障。网上零售对市场销售的带动作用持续显现，一定程度上支撑了消费。一是粮油等基本生活消费保持稳定增长，二是网上零售增长加快，三是生活必需品供应相关业态保持小幅增长。

关于下阶段消费恢复情况，疫情对市场销售的影响仍会存在，但总的来看是短期的、外在的，中国消费恢复向好仍然具备较多有利条件。一是从中长期看，中国消费规模扩大、消费结构升级的态势不会改变；二是随着经济逐步恢复，将逐步带动就业扩大和居民收入增加，有利于增强居民的消费能力和消费意愿；三是促消费政策持续显效，有利于消费扩大；四是消费模式创新将会拓展新的增长点。

今年以来，面对经济下行压力，从中央到地方都积极推动稳投资政策落实见效，效果逐步显现。随着专项债和政策性开发性金融工具的有力支持，投资项目建设稳步推进，投资总体上保持平稳增长。前10个月，固定资产投资同比增长5.8%。

其中，制造业投资较快增长。各地区积极推进新能源、新医药等重大项目建设，加强制造业补链强链，有力支持制造业投资。前10个月，制造业投资同比增长9.7%，其中，装备制造业增长19.6%，制造业技改投资增长10.4%，制造业投资增长对全部投资增长的贡献超过40%。

与此同时，基础设施投资持续回升。随着地方专项债发行使用加快，政策性开发性金融工具资金有效投放，交通水利、公共设施等基础设施建设以及信息技术、大数据等新型基础设施建设加快，基础设施投资持续回升。前10个月，基础设施投资同比增长8.7%，增速连续6个月加快。

从下阶段情况看，随着稳投资政策效应继续显现，投资有望保持稳定增长。从先行指标来看，前10个月，新开工项目计划总投资同比增长23.1%，增速连续两个月加快。投资增长保持稳定，对于稳定经济的关键性作用将得到有效发挥，推动供给结构优化的效果会逐步显现。

随着5000亿元专项债资金加快落地以及四季度基建投资稳增长需求上升，11月份基建投资将再度提速。预计全年基建投资将有效拉动经济增长，在稳住经济大盘过程中发挥中流砥柱作用。

尽管今年以来中国经济面临不少超预期因素影响，先后受到俄乌冲突、全球疫情、高温干旱等多重影响，但在一系列稳经济政策的作用下，中国经济顶住压力持续恢复。在这一背景下，四季度经济运行能否延续恢复势头，是市场较为关注的话题。

从季度变化来看，三季度经济恢复明显好于二季度，10月份总体延续了恢复发展态势。从下阶段看，尽管国际环境复杂严峻，国内经济恢复面临不少挑战，但中国经济长期向好的基本面没有变，物质基础雄厚、市场空间广阔、人力资源丰富、发展潜力巨大的基本特质也没有变。随着各项稳经济政策显效发力，经济运行有望逐步恢复。

关于下阶段的经济形势，随着高效统筹疫情防控和经济社会发展，市场主体预期将进一步改善。同时，随着房企融资环境向好，房地产市场也具备了逐渐企稳的条件。综合来看，11月份，各项经济数据恢复将会有所加快。当务之急仍是继续加大宏观政策调节力度，加快落实稳经济各项政策。